富才配资
铅笔道作者 | 阿欣
深圳最近杀出一个超级独角兽：小鹅通，最近向港交所发起 IPO 冲刺。
小鹅通大家应该很熟悉，多半估计都用过它家的私域 SAAS 产品。它解决企业什么痛点？帮商家把客户牢牢留在自己的"朋友圈"里，而不是完全依赖外部流量平台（公域流量）。
数据显示，以 2024 年营收计算，小鹅通在中国交互型私域运营解决方案市场中占据 10.0% 的市场份额，位列该细分领域第一名。
在 AI 时代，显然，小鹅通的工具也变多了。通过其招股书，我们可以透视出"私域赛道"正发生的超级机会。
这些新机会主要包括：
- 线上线下消费场景的彻底打通；
- 从"人找货"到"货找人"的智能内容营销；
- 人工智能技术，让专业运营走向"平民化"。
一个不懂设计和编程的小商家，也能做出专业的高级店铺。
希望本文的解读，能帮你看懂小鹅通，看懂私域流量的超级机会。
01
小鹅通创始人是鲍春健，80 后。他本科毕业于合肥工业大学铸造专业，后考入中国科学技术大学攻读计算机应用技术硕士学位。
2006 年硕士研究生毕业后，他加入腾讯，先后在计费平台和数据中心任职，最终升至数据平台部总监，并成为腾讯内部极为稀缺的 T4 专家工程师。
2015 年，受双创风潮和腾讯 CEO 马化腾 互联网 + 理念的影响，鲍春健离开腾讯创业。
起初，他试水蓝领招聘平台 "工作帮"，但 7 个月烧光了 500 万积蓄。
之后靠外包项目维持运营，直到 2016 年前后，鲍春健结识了财经自媒体大 V 吴晓波。当时吴晓波急需重构其音频付费系统和会员系统，鲍春健团队仅用一个月就完成了任务，这一项目也成为了小鹅通的雏形。
目前，小鹅通的主要业务是：私域 SaaS 解决方案，包括电商、数字化营销及 CRM 三大模块，将私域流量转化到客户关系管理，助力企业营销。
据招股书，小鹅通的股东包括腾讯、喜马拉雅、高成投资、IDG 资本、启明创投、好未来、北京洛可可科技等众多机构。
要理解小鹅通的业务，首先要明白两个概念："公域流量"与"私域流量"。
想象一下，一个大商场就是一个"公域"，所有商家都在里面开店，商场人流量巨大富才配资，但租金和广告费也水涨船高。
而"私域"，就是私人流量，比如你公众号的用户、店铺的粉丝。
小鹅通做的，就是为商家运营自己的"私域"阵地，比如网站、App 和社交媒体账号。
小鹅通的核心产品是一个 SaaS 解决方案，由三大模块构成：
- 电商模块：小鹅通提供工具，让商家能快速搭建和管理自己的线上电商店铺。
- 数字化营销模块：有了店铺，还需要吆喝。这个模块提供了各种营销工具，比如电子红包、优惠券、签到打卡、实时互动等。
- CRM（客户关系管理）模块：做生意，回头客最重要。CRM 模块帮助商家管理客户信息，比如将会员分级、管理积分。
它的客户群体主要包括互联网原生电商商家、传统的线下零售商以及其他各类商家。
02
它的绝大部分收入来自 SaaS 解决方案订阅费。
数据显示，2022 年至 2024 年，小鹅通总收益分别为 2.99 亿元、4.15 亿元和 5.21 亿元人民币，复合年增长率高达 32.0%。
其中，SaaS 解决方案的收入在 2024 年达到了 5.16 亿元，占总收入的 99.0%，是绝对的营收支柱。
为了满足不同规模商家的需求，小鹅通的 SaaS 解决方案分为三个版本：
- 基础版：主要面向小型企业和创业者，提供搭建手机端店铺和基础营销功能。
- 专业版 ：在基础版之上，增加了对微信小程序的支持，并提供了更高级的营销和客户管理工具，适合希望在微信生态内深度运营的企业。
- 旗舰版：功能最全面，支持手机、小程序和电脑端，提供更强大的互动功能、多渠道广告和完整的 CRM 系统，适合希望大规模打造个性化品牌的大型客户。
小鹅通的客户集中度低，不依赖大客户。
招股书数据显示，2022 年至 2025 年上半年，来自前五大客户的收入合计分别仅占总收入的 1.7%、2.5%、2.7% 和 1.8%。
小鹅通更看重关键客户：即年贡献收入大于 3 万元的企业。
这部分客户，数量从 2022 年的 266 名激增至 2024 年的 1,421 名，到 2025 年 6 月 30 日增加至 1,838 名。
关键客户对总收入的贡献也从 2022 年的 7.1% 大幅提升至 2024 年的 29.9% 。同时，每名关键客户带来的平均收入也在增长，从 2022 年的约 7.77 万元增长至 2024 年的约 11.16 万元 。
03
小鹅通所处的赛道是私域运营 - 交互型私域运营。
根据灼识咨询的报告，中国私域运营解决方案的市场规模预计将从 2024 年的人民币 119 亿元增长至 2029 年的 258 亿元，年均复合增长率为 16.7%。
交互型私域运营赛道增长更快。啥是交互型私域运营？它并非简单的 "私域流量存储"，而是通过高频、深度、双向的用户互动，将私域流量从 "静态资产" 转化为 "动态活跃用户池"，最终实现用户留存、复购和价值共创。
该赛道规模，预计将从 2024 年的 52 亿元增长至 2029 年的 138 亿元，年均复合增长率约 21.6%。
在这个高速增长的细分市场中，小鹅通以 10.0% 的市场份额位列 2024 年中国市场第一。
目前，该行业涌现出三大新机会：
1、全渠道融合，打通线上线下任督二脉。
"新零售"时代，线上和线下的界限日益模糊。传统零售和服务行业面临着巨大的数字化转型压力。
消费者希望获得无缝的体验，比如在线上看到优惠，能马上去线下门店核销；在线下体验了产品，能方便地在线上复购。这就要求商家必须打通所有渠道，实现"全渠道整合"。
小鹅通这样的平台提供了一站式工具，涵盖了流量获取、网店设置、客户管理、库存、门店管理等，帮助企业，特别是那些遍布大街小巷的传统商家，轻松实现数字化转型。
数据显示，仅在中国，就有超过 600 万家杂货店和便利店，这是一个巨大的潜在市场，它们都可以通过私域解决方案来扩大流量和销售。
对普通人来说，这意味着未来我们身边的小卖部、水果店、小餐馆，都可能拥有自己的小程序和会员群，提供更便捷、更个性化的服务。
2、交互技术演进，从"人找内容"到"内容找人"。
随着 5G 和智能手机的普及，短视频、直播等内容形式成为主流。消费者的行为模式发生了根本性变化，过去是主动搜索信息，现在则是被算法推荐内容。
这种从"人找内容"到"内容找人"的转变，改变了品牌与消费者的互动方式。企业需要持续地产出高质量、有针对性的内容，通过实时互动来吸引和留住用户。
私域运营解决方案因此进入了新阶段，不再仅仅是开个店，而是要提供跨平台的整合服务，包括多平台内容联动、精准营销和细分用户管理等，以优化营销效率和转化率。
3、人工智能赋能，让小商家拥有"专属技术团队"。
人工智能（AI），尤其是生成式 AI（AIGC）技术的成熟，正在为私域运营带来结构性变化。过去需要专业团队才能完成的工作，现在通过 AI 工具可以轻松实现。
AI 驱动的工具可以帮助商家自动生成优化的产品图片和描述，提供个性化的客户问询回复，甚至提供智能的营销脚本推荐。
换句话说，一个不懂设计和编程的小商家，也能拥有看起来非常专业的网店；一个没有庞大客服团队的企业，也能提供 7x24 小时的智能客服。
AI 的融入富才配资，低了商家运营的门槛和成本，推动了"低成本、高频率、智能化"运营模式的普及，让更多中小企业有能力在数字化浪潮中与大企业同台竞技。
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